Kaikki, mitä sinun tulee tietää ICO:sta vuonna 2024

Mikä on ICO?

Initial Coin Offering (ICO) on joukkorahoitusmalli, jota ei säätele mikään tietty taho. Se perustuu digitaalisiin kryptovaluuttoihin, jotka ovat syntyneet perinteisen finanssijärjestelmän ulkopuolella. ICO:n suosio on noussut hiljattain räjähdysmäiseen suosioon sen tultua merkittäväksi pääoman lähteeksi startup-yrityksille.

Ensimmäiset ICO-toteutukset järjestivät Omni Layer (aiemmin Mastercoin) vuonna 2013 ja Ethereum vuonna 2014. Näitä ovat seuranneet myös lukuisat muut tahot myöhemmin.

Jo pelkästään tänä vuonna digitaalisten valuuttojen myyminen sijoittajille on tuottanut 3.2 miljardia dollaria. Tämä malli auttaa monia projekteja startup-yrityksiä saamaan tarvittavat rahoitukset liiketoiminnan aloittamiseksi.

Kahdella aloittelevalla startup-yrityksellä, Filecoin:lla ja Tezos:lla on tämän hetken suurimmat kolikkoannit. Ensimmäisellä se on 257 000 000$, ja jälkimmäisellä puolestaan 232 000 00$.

Kuinka ICO toimii?

Startup-yritykset keräävät rahaa luomalla ja myymällä omaa digitaalista valuuttaansa, josta käytetään nimitystä kolikot (token). Kolikot muistuttavat luonteeltaan kehittyneitä kryptovaluuttoja, kuten bitcoineja ja etherejä.

Oman virtuaalivaluutan ja ICO-annin toteuttaminen ei ole niin monimutkaista, miltä se saattaa vaikuttaa. ICO toteutaan usein Ethereum-verkostossa, joka on johtava lohkoketju (teknologia virtuaalivaluuttojen takana) ja alusta ICO-anteja varten.

Sekä Ethereum että Bitcoin perustuvat avoimen lähdekoodin ohjelmistoon, eli kaikki voivat vapaasti muokata lähdekoodia ja luoda omia virtuaalivaluuttojaan Ethereumin älykkään sopimuksen avulla.

Tämä on tietokoneprotokolla, jonka kautta digitaalisten varojen siirtäminen osapuolten välillä toteutuu sovittujen kauppaehtojen mukaisesti. Jos et halua pureutua itse koodiin, on olemassa yrityksiä, jotka voivat tehdä tämän puolestasi pienestä maksusta.

Sijoittajat ostavat yleensä uusia kolikoita eli tokeneja lähettämällä kehittäjille bitcoineja tai etherejä – jälkimmäinen on Ethereum-verkoston sisällä käytetty virtuaalivaluutta. Ostetut kolikot ovat käytettävissä ainoastaan tietokonepalvelussa, jota kehittäjät ovat rakentamassa tai lupaavat rakentaa.

Esimerkiksi elokuvien suoratoistopalveluihin erikoistunut startup-yritys voi myydä tilauskolikoita käyttäjille ennen palvelun julkaisemista ja luoda samalla itselleen asiakaskunnan, joka on motivoitunut mainostamaan palvelua, kun se vihdoin julkaistaan.

Hankalin osuus on yleensä saada houkuteltua sijoittajat ostamaan tokeneita tai kolikoita, joilla on taatusti arvoa tulevaisuudessa. Monet startup-yritykset menevät konkurssiin ennen kuin niillä on edes todellista arvoa.

Miksi näihin kolikkoihin sijoitetaan?

ICO-varainkerääjät lupaavat kolikkojen omistajille mahdollisuuden käyttää tulevaa verkkopalvelua tai sovellusta.

Myytäviä kolikkoja käytetään ikään kuin pääsylippuna alustaan. Käytännössä varsinaisia konkreettisia tuotteita tai palveluita ei tarjota koskaan, vaan saatavilla on ainoastaan lupaus tulevasta.

Monet sijoittavat kolikkoihin myös siksi, että ne toivovat arvon kasvavan, kun kehittäjien lupaamat palvelut vihdoin julkaistaan. Näin kolikoille syntyy kysyntää.

Miten IPO ja ICO liittyvät toisiinsa?

Vaikka IPO (Initial Public Offering, suom. listautumisanti) onkin vaikuttanut ICO:n (Initial Coin Offering, suom. kolikkoanti) syntymiseen, näiden toimintaperiaatteet eroavat todellisuudessa toisistaan merkittävästi.

ICO:t eivät tarjoa sijoittajille omistettavaa pääomaa, ja useimmiten (ellei jopa aina) ICO:n takana vaikuttavilla projekteilla ei ole mitään todellista toimivaa tuotetta tai palvelua.

Tästä huolimatta ICO:t ovat edullisempi vaihtoehto IPO:on verrattuna, koska ne eivät perustu osakkeiden vaihtoon ja siihen liittyvään runsaaseen paperityön määrään.

Voit kerätä startup-yrityksenä enemmän rahaa ICO:lla, kuin mitä voisit koskaan ansaita osakevaihdon tai pääomasijoittajien kautta.

Ovatko ICO:t laillisia, vai onko kyseessä huijaus?

Koska lainsäädäntö laahaa nopeasti kehittyvän teknologian perässä, tietyt aukot toiminnan säätelyssä ovat väistämättömiä.

Tämä koskee selkeästi ICO:ta useimmissa maissa, paitsi Kiinassa ja Etelä-Koreassa, jossa toiminta on kielletty täysin.

Jotkut maat, kuten Yhdysvallat ja Iso-Britannia pyrkivät kehittämään ICO-valvontaa osakkeiden ja obligaatioiden valvonnan kaltaiseksi. Ennen tämän toteutumista ICO-varainkerääjät ja sijoittajat voivat kuitenkin harjoittaa toimintaa vapaasti.

ICO-anteja voidaan käyttää useisiin eri käyttökohteisiin startup-yritysten varainkeruusta yhtiömuotoiseen rahoitukseen sekä suoranaisiin huijauksiin. Tavallisen sijoittajan voi olla vaikeaa noudattaa asianmukaista huolellisuutta ICO-projektien suhteen, ja tunnistaa potentiaaliset mahdollisuudet huijauksista, jotka pyrkivät viemään asiakkaidensa rahat tekijöiden kadottua tämän jälkeen jäljettömiin.

Yhdysvaltojen arvopaperimarkkinoita valvova United States Securities and Exchange Commission (SEC) on varoittanut sijoittajia huijareista, jotka käyttävät ICO:ta tapana toteuttaa markkinoita manipuloivia ”pump & dump”-liikkeitä.

Tämä toimii siten, että huijarit kasvattavat keinotekoisesti omistettujen kolikoiden arvoa petollisilla kehuilla voidakseen myydä kaikki kolikot, kun hinta on ensin saatu ”pumpattua ylös” vilkkaan myynnin avulla.

Kun liikkeen operaattorit ”dumppaavat” eli myyvät kerralla ylihinnoitellut kolikkonsa, arvo romahtaa ja sijoittajat menettävät rahansa.

Miten rahoitusalan yritykset suhtautuvat ICO-anteihin?

Piditpä siitä tai et, tosi asia on, että instituutiosijoittajien on entistä hankalampaa sivuuttaa virtuaalivaluutat. Useimmat rahoitusalan yritykset pyrkivät löytämään erilaisia tapoja hyödyntää lohkoketjuteknologiaa. Asiakkaiden kasvava mielenkiinto painostaa pankkeja tarjoamaan ratkaisuja, joiden avulla virtuaalista valuuttaa voidaan seurata ja vaihtaa.

Raporttien mukaan mm. Goldman Sachs konsultoi kryptovaluuttojen ammattilaisia voidakseen aloittaa Bitcoinien vaihtamiseen perustuvan kokeilun. Yrityksen tiedottaja, Tiffany Galvin, kertoi asiasta näin: ”Vastauksena asiakkaiden kiinnostukseen virtuaalivaluuttoja kohtaan pyrimme selvittämään, kuinka voimme palvella heitä parhaiten virtuaalisesti.”

Eriäviäkin näkökantaja kuitenkin löytyy. Yhdysvaltalaisen JPMorgan Chase -pankin toimitusjohtaja Jamie Dimon kohautti kutsuessaan bitcoineja huijaukseksi, vaikka pankki itse noteeraa Bitcoinien hinnat. Brittiläisen Reuters-uutistoimiston mukaan Dimon totesi, että ”liiketoiminta ei voi toimia, jos henkilöt keksivät valuutan tyhjästä ja kuvittelevat, että niitä ostavat henkilöt ovat fiksuja. Jos JPMorganin treidaajat kävisivät kauppaa kryptovaluutoilla, antaisin heille potkut saman tien kahdesta syystä: Se on vastoin sääntöjämme, ja he ovat typeriä. Molemmat ovat vaarallisia asioita.”

Toiset, kuten amerikkalaiseen pääomasijoitukseen keskittyneen Andreessen Horowitz -firman johtaja Chris Dixon puolestaan väittävät, että kolikot voivat luoda pohjaa avoimen ja hajautetun verkoston sekä jaettujen tietokoneresurssien (tietokoneet, tietokannat ja tiedostojen tallennustila) kehittämiselle, mikä puolestaan hänen mukaansa voi auttaa kumoamaan Internetin sentralisaatiota.

Kannattaako ICO-sijoittaminen?

Harkitse huolellisesti ennen kuin sijoitat ICO-anteihin. Liiketoiminnan ja teknologian näkökulmasta projektien elinkelpoisuudesta on hankalaa olla täysin varma.

Monet ICO-toimijat lupaavat kohtuuttoman suuria tuottoja, joskin monet sijoittajat ovat myöskin voineet kävellä kevyin askelin pankkiin tiettyjen kolikkojen arvon kohotessa räjähdysmäisiin lukemiin. Toisaalta asiantuntijoiden mukaan markkinoita luonnehtii edelleen merkittävä epävakaisuus.

Tästä syystä monet vaativat säätelyelimiä puuttumaan vastuuntunnottomiin ICO-toimijoihin. Koska resurssit ovat toistaiseksi vähäiset, sijoittajat tulevat hyvin todennäköisesti menettämään rahansa asioiden mennessä pieleen.

Näin ollen on järkevää noudattaa vanhaa sääntöä – älä koskaan sijoita enempää rahaa, kuin mitä sinulla on varaa menettää.